本年的医药圈，盛产富豪。

10月28日，2025胡润百富榜出炉，翰森制药(3692.HK)董事局主席、CEO钟慧娟以1410亿元的身价，初度问鼎中国女首富。

钟慧娟现年64岁，与恒瑞医药独创东说念主孙飘舞，被并称为“中国最牛医药妻子档”。

本年以来，不少立异药企迎来估值教化。钟慧娟所抓掌的翰森制药，年内股价累计涨幅已超100%。收尾11月14日收盘，翰森制药收报39.34港元/股，最新市值2382亿港元。

现在，钟慧娟的身价还是高出孙飘舞，在2025胡润百富榜中，孙飘舞身价为1000亿元。

    

走出“罗生门”：毫不是恒瑞的“附庸品”

翰森制药的早期成长长期伴跟着质疑。

1995年，孙飘舞与合股东说念主岑均达共同创立豪森药业，这亦然翰森制药的前身。彼时，孙飘舞正忙于连云港制药厂(恒瑞医药前身)的改制责任。

股改践诺即是一场博弈。因此，豪森药业首先的定位，也被视为其在体制内禁止下寻求冲破的一种退路。

    

事实上，早期的豪森药业与恒瑞医药在家具研发、发展旅途、销售渠说念等方面存在千丝万缕的联系。比如，两者皆所以仿制药起家，皆布局了抗肿瘤药、精神类药物范畴等。

不外，孙飘舞并莫得平直参与豪森药业的处置，而是交由夫人钟慧娟主导。1997年，豪森拳头家具、抗生素药“好意思丰”参加商场，往日杀青收入3000万元。2003年，公司成为天下医药百强企业。

2008年，孙飘舞曾在禁受采访时直言：“豪森笃定会(被)并购过来”。但在钟慧娟眼中，翰森制药的光环，并非丈夫胜利的副家具。

随后，钟慧娟效用计帐豪森的股权，并通过重组，接续引入高瓴成本等机构投资东说念主，使江苏豪森变成了翰森制药蜿蜒全资附庸公司，为沉寂上市铺平说念路。

2019年6月，翰森制药庄重登陆港交所，首日市值冲破千亿港元。钟慧娟“恒瑞雇主娘”、“孙飘舞夫人”的标签终于冉冉淡化。

值得一提的是，本年5月，恒瑞医药庄重登陆港交所，杀青“A+H”两地上市，妻子两东说念主胜利“会师”港股。

走进“旋转门”：从高仿到立异的丽都回身

不论是恒瑞如故豪森，早期的胜利皆以“抢仿”武艺出名。如上文所述，让豪森申明大噪的“好意思丰”即是雠敌孢氨苄片新剂型的仿制。

就在翰森制药上市同庚，国度集采庄重运行。这场被称为“灵魂砍价”的调动，透彻颠覆了中国仿制药的盈利景况。

2019年9月，翰森制药的中枢家具奥氮平片和甲磺酸伊马替尼片在“4+7”集采扩围中被迫降价中标，普来乐则平直失标。

2020年，翰森制药营收增速不及1%，2022年更出现自2016年以来初度营收净利润双降。

    

    

跟着仿制药黄金期间的驱逐，转型立异成为一种策略必需。

事实上，钟慧娟早已悄然布局转型。2014年，翰森自主研发的首个1.1类新药迈灵达获批上市，成为人人40年来首个硝基咪唑类抗厌氧菌立异药。

尔后十多年间，钟慧娟率领团队，先后研发出抗生素类、抗肿瘤类、精神类、内分泌类、消化系统类等国度级新药30多种。

2024年，翰森制药营业收入、归母净利润均杀青同比双位数增长。2025年上半年，公司增长势头依旧强盛。其中，上半年立异药与相助家具销售收入约61.45亿元，占总收入比例约为82.7%；按调治范畴来看，抗肿瘤收入45.3亿元，占比60.9%，上风结识。

据悉，在抗肿瘤范畴，翰森制药还是建设了多个买卖化家具+丰富临床管线的家具组合。肺癌范畴变成以阿好意思替尼为基石、多种谄谀疗法全面隐蔽非小细胞肺癌患者的1线、2线及2线+调治决议组合。公司的三代EGFR TKI阿好意思替尼是刻下肿瘤板块的中枢家具，自获批以来商场份额束缚高潮，是公司立异药增长的中枢驱能源。

频年来，翰森制药研发参加呈现彰着增长趋势。2024年，公司研发参加占营收比重超22%。本年上半年，翰森制药的研发参加14.41亿元，同比增长20.4%。

    

现在，翰森制药鉴识在上海、连云港、常州及好意思国马里兰州教化四个研发中心，共有专科研发东说念主员高出1800名，正在激动高出70项立异药临床测验，分属40余个候选立异药。

走向“奏凯门”：斩获多个国外大单

和国外MNCs的授权相助，是对翰森制药新药研发实力最佳的解释。

10月17日，翰森制药晓示，将其在研的CDH17靶向抗体偶联药物(ADC)HS-20110在大中华区之外的人人职权授权给罗氏。

把柄左券，罗氏将向翰森制药支付8000万好意思元预支款，以及最高可达14.5亿好意思元的临床斥地、注册及销售里程碑金额，另加基于畴昔净销售额的一定比例分层销售提成。

贵府明白，CDH17因在胃癌、结直肠癌等高发消化说念肿瘤中特异性高抒发，正在成为继HER2、Claudin18.2之后又一个ADC热点靶点。

据悉，人人鸿沟内有10款CDH17ADC处于临床阶段，而翰森制药的HS-20110是第一款亦然现在惟逐个款与MNC达成许可左券的CDH17ADC。

这不是翰森制药初度取得国外大单。

本年6月，公司将GLP-1/GIP受体抖擞剂国外职权授予再生元，首付款8000万好意思元，里程碑19.3亿好意思元。现在，人人仅1款同靶点药物获批，为礼来的替尔泊肽，该药2024年人人销售额高出115亿好意思元。

2024年12月，公司将一款口服GLP-1人人职权授予默沙东，首付款1.12亿好意思元，里程碑19亿好意思元。

2023年10月及12月，翰森制药先后公告称，鉴识以最高17.1亿好意思元、15.7亿好意思元的来回额，将HS-20089(B7-H4 ADC)、HS-20093(B7-H3 ADC)的国外许可独家授予葛兰素史克，且两边将共建谄谀研发团队，分享人人临床测验数据。

    

在行业东说念主士看来，翰森并不单是通过“对外许可”取得财务文书和大厂背书，更蹙迫的是，不错通过和MNC的相助，杀青国内研发和国际研发互相支柱，从而促进人人同步研发。

翰森制药的崛起之路开云(中国)kaiyun网页版登录入口，不单是一家药企的发展史，更是一部中国立异药产业的缩影。回望三十年景长轨迹，它在仿制期间前瞻布局立异，在立异期间稳步拓展人人化。濒临风浪幻化的医药商场，翰森制药通过内素性的时刻立异，一步步完成了从被迫允洽规则到主动参与塑造的滚动。